非农爆冷引爆加息预期逆转，金价周涨7%持稳4350关口

行情回顾

周五（8月7日），受美国7月非农就业数据意外爆冷及美联储加息预期大幅降温双重提振，现货黄金单日大幅收涨。价格开盘于4242.07美元/盎司，亚欧盘时段窄幅整理，美盘时段受非农数据大幅不及预期推动直线拉升，盘中最高触及4371.53美元/盎司，创6月17日以来七周新高。随后小幅回落，最低回踩至4241.00美元/盎司附近，最终收盘于4341.37美元/盎司附近，单周累计涨幅达297.51美元。日线收出一根近乎光头光脚的大阳线，单日涨幅约2.37%，连续第五个交易日收涨。

周一（8月10日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜收盘价附近小幅高开后震荡运行。现货黄金实时报价4323美元/盎司附近。日内开盘于4340.59美元/盎司，盘中最高触及4348.99美元/盎司，最低回踩至4323.45美元/盎司附近。盘面呈现典型的“非农数据落地后高位整固”格局——美国7月非农就业意外减少2.3万人，远不及预期的增加8万人，市场对美联储9月加息概率从57%骤降至约44%，金价在经历上周暴力拉升后进入技术性消化阶段。

基本面分析

1. 美国7月非农就业意外减少2.3万人，就业市场降温信号明确

美国劳动力市场释放出明确的降温信号。8月7日晚间公布的数据显示，美国7月季调后非农就业人口意外减少2.3万人，市场预估为增加8万人，前值从增加5.7万人下修至增加2万人。这是美国非农就业数据连续第二个月大幅低于预期，7月读数更是直接转负，创下近年来最弱就业增长记录。当月失业率录得4.1%，劳动参与率跌至近五年半低点。

非农数据大幅验证了此前ADP数据（7月仅增4.4万人）所揭示的就业降温逻辑，显著削弱了美联储9月加息的必要性。利率期货市场显示，美联储9月加息概率从数据公布前的57%骤降至约44%，维持利率不变的概率升至56.1%。CME美联储观察工具的最新数据显示，美联储9月加息的概率约为55%，年底前加息的概率超过80%。

2. 美元指数大跌、美债收益率下行，黄金估值得到修复

非农数据公布后，美元指数直线大跌，报99.41，连续第二周周线下跌，盘中触及近两个月低点至99.39水平。美元指数的走弱降低了海外买家购买黄金的成本，为金价提供了货币层面的强力支撑。

与此同时，美债收益率全线下行。数据公布后，空头止损叠加踏空资金入场，共同推动黄金暴力反弹。美债收益率的走低降低了持有黄金的机会成本，为金价突破4350美元提供了关键驱动力。4000美元/盎司附近大概率是金价本轮底部区域，霍尔木兹海峡局势对黄金价格的影响将从压制转变为助推。

3. 伊朗拒绝与美直接谈判，霍尔木兹协议前景不明

地缘政治方面，美伊局势仍存在高度不确定性。伊朗外长阿拉格齐8月9日表示，目前伊朗与美国之间没有进行任何谈判，但斡旋方仍在努力寻找恢复谈判的途径。伊朗认为，在美国就此前违反相关承诺的行为作出弥补之前，不具备重新启动谈判的条件。据此前报道，伊朗提出了重开霍尔木兹海峡需美国满足5个条件。

与此同时，中国央行持续增持黄金。中国人民银行8月7日更新的数据显示，截至2026年7月末，我国黄金储备达7608万盎司，较6月末的7544万盎司增加64万盎司，增持规模较上月的48万盎司进一步扩大，为连续第5个月上调购金量，本轮增持已连续21个月。

4. 黄金ETF持仓连续多日增持，机构资金加速回流

微观资金面释放出持续的积极信号。截至8月7日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1017.537吨，较前一交易日增加2.818吨。此前8月6日持仓量为1014.719吨（增持0.571吨），8月5日为1014.148吨（增持4.851吨）。SPDR持仓已连续多个交易日增持，累计增持逾11吨，彻底扭转了此前持续减少的态势，表明在金价突破4300美元的过程中，机构资金正在加速回流。

全球最大白银ETF——iShares Silver Trust的白银持仓量为15172.99吨，较前一交易日持平。贵金属板块整体资金面共振向好，为金价提供了微观层面的持续支撑。

5. 机构：金价底部确认，上行空间进一步打开

多家机构对中期行情转向偏乐观态度。金瑞期货表示，美国非农就业数据意外走弱，新增就业减少2.3万并同步下修前值，短期来看，非农数据大幅验证就业降温逻辑，显著削弱美联储加息必要性，为金银打开进一步上行空间-。瑞银预计金价将在2027年上半年升至5000美元。4000美元/盎司附近大概率是金价本轮底部区域，预计年内黄金价格将回到上行通道。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，金价上周在4018美元附近获得支撑后连续五个交易日大幅拉升，周线收出实体大阳线，一举突破4100、4200、4300、4400美元四道整数关口，最高触及4371.53美元，创七周新高。周一亚盘在4323-4349美元区间高位整固，短期反弹势头强劲但存在技术性回调需求。当前，4300-4320美元区域已成为短期关键支撑平台——若能守住该区域上方，则有望进一步向上测试4380-4400美元区域；若持续承压回落，则可能回踩4250-4280美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱持续急剧放量，快慢线在零轴下方金叉后加速上行，RSI快速攀升至70上方，显示日线级别多头动能极为强劲，但短期已进入超买区域，需警惕技术性回调风险。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“单边突破拉升”形态。金价在4241美元附近获得支撑后连续收出多根大阳线，已突破所有短期均线压制，MACD指标红色动能柱持续放量，显示短线多头动能强劲。技术形态显示，上方短期阻力位于4380-4400美元区域，若金价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战4430-4450美元区间；下方初步支撑位于4300-4320美元一带，强支撑位于4250-4280美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，黄金市场正经历由“非农数据爆冷引爆加息预期逆转”、“美元指数大跌”与“机构资金加速回流”多重因素交织驱动的爆发性上涨行情。美国7月非农就业意外减少2.3万人，远不及预期的增加8万人，9月加息概率从57%骤降至44%附近；美元指数跌至近两个月低点99.39，美债收益率全线下行。SPDR黄金ETF持仓连续多日增持，累计增加逾11吨，中国央行连续21个月增持黄金。金价自4018美元低点连续突破4100、4200、4300、4400美元四道整数关口，最高触及4371.53美元，单周涨幅达7.17%。

金价经历上周暴力拉升后，短期“非农数据驱动”特征明显，技术指标进入超买区域，存在回调风险。本周三将公布美国7月CPI数据，若通胀继续回落，将进一步削弱美联储加息预期，金价有望继续向上拓展空间；若通胀超预期顽固，可能引发获利回吐。在重磅数据出炉前，建议严格控制仓位，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

上方压力位：4380 / 4400 / 4430

下方支撑位：4300 / 4250 / 4200

操作策略

1. 回调短多： 若欧盘时段金价回踩至4275美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4260美元下方，目标依次看向4300、4350、4400美元。

2. 阻力位短空： 若金价快速拉升至4410美元强阻力区域遇阻回落，可考虑极轻仓试空，止损设于4420美元上方，目标依次看向4350、4320、4300美元。

3. 突破跟随： 若美盘时段金价有效突破4350美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4335美元下方，目标依次看向4380、4400美元；

风险提示： 重要经济数据公布前后市场波动可能显著放大，建议严格设好止盈止损，规避数据冲击带来的潜在剧烈波动。美伊局势进展亦存在不确定性，持仓不宜过重。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月10日 周一

① 07:50 日本6月贸易帐

② 07:50 日本央行公布审议委员意见摘要

③ 16:30 欧元区8月Sentix投资者信心指数