银价冲高回落持稳64关口静待CPI指引

伦敦金开户指南
2026-08-12 15:16:53

行情回顾

周二（8月11日），受伊朗最高国家安全委员会强硬表态“除非美国接受伊朗条件，否则霍尔木兹海峡不会开放”及部分获利盘兑现双重影响，现货白银在触及逾两个月高点后冲高回落。价格开盘于65.75美元/盎司-，亚盘时段震荡走高，盘中最高触及66.47美元/盎司，创6月23日以来最高水平。随后受获利了结盘涌出及市场对CPI数据谨慎情绪升温影响，银价持续回落，最低回踩至64.22美元/盎司，最终收盘于64.86美元/盎司附近，较前一交易日下跌约1.63%。日线收出一根带上影线的中阴线，盘中振幅逾2.2美元，显示66美元上方存在显著抛压。

周三（8月12日）亚市早盘至午盘，银价在隔夜收盘价附近低开后震荡回升。北京时间11点42分，现货白银实时报价65.47美元/盎司附近。日内开盘于64.55美元/盎司，盘中最低回踩至64.55美元/盎司，随后受逢低买盘推动震荡回升，最高触及65.18-65.19美元/盎司一线。COMEX白银期货最新报66.13美元/盎司附近，日内涨幅0.68%。盘面呈现典型的“CPI数据前谨慎博弈”格局——伊朗最高安全官员强硬表态封锁海峡推高地缘风险溢价，与美联储9月加息概率回升至48%形成多空拉锯，银价在65美元附近震荡整固，静待今晚美国7月CPI数据指引方向。

基本面分析

1. 伊朗最高安全官员强硬表态：美必须接受条件方可开放海峡

地缘政治方面，美伊博弈再度升级。当地时间8月11日，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊明确表示，美国是霍尔木兹海峡、波斯湾和阿曼湾不安全的根源，美国对伊朗发动非法战争，危及整个地区。“除非美国改变其行为并接受伊朗的条件，否则霍尔木兹海峡不会开放。”他表示，美国必须结束战争，支付伊朗被冻结的资金，此外美国还需满足通过中间人传达给他们的其他条件。雷扎伊进一步指出，即便伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡的通行路线达成协议，该协议也将“与霍尔木兹海峡的封锁问题分开处理”。

据美国媒体同日引述美军情报评估称，伊朗目前的战略重点已经从核计划转向控制霍尔木兹海峡，而美方若试图以武力夺取海峡控制权，可能面临漫长、致命且成本极高的军事行动。伊朗方面的强硬立场意味着霍尔木兹海峡争端短期内难以根本性解决，地缘风险溢价持续为银价提供底部支撑。

2. 美国7月CPI今晚揭晓，市场预期通胀继续回落

北京时间8月12日20:30，美国劳工部将公布7月消费者价格指数（CPI）。市场普遍预计，7月整体CPI同比将从3.5%下滑至3.4%，环比上涨0.1%；剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI从2.6%回落至2.5%，环比上涨0.2%。

若7月CPI数据大致符合或低于预期，加息压力有望进一步缓解，为白银打开上行空间；但如果通胀数据反复甚至大幅超出预期，美联储9月加息的可能性将上升。CPI数据将直接左右市场对美联储政策路径的重新定价，是决定银价短期方向的关键变量。

3. 美联储9月加息概率回升至48%，鹰派官员持续施压

美联储政策方面，加息预期在非农数据爆冷后虽一度回落，但随着国际油价反弹及官员鹰派表态，9月加息概率再度回升。据CME“美联储观察”数据显示，截至8月12日，市场预计美联储9月维持利率不变的概率为52.0%，累计加息25个基点的概率为48.0%；美联储到10月维持利率不变的概率降至38.7%，累计加息25个基点和50个基点的概率分别为49.0%和12.2%。

美联储官员古尔斯比重申通胀仍是经济最大隐忧，抗通胀立场未发生改变。澳洲联储维持利率不变，提示通胀风险偏向上行并保留加息选项。全球通胀不确定性加剧，对贵金属估值形成压制。

4. 白银ETF持仓大幅增加，机构资金持续涌入

微观资金面释放出强烈的积极信号。截至8月11日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15313.54吨，较前一交易日大幅增加106.82吨。此前8月10日持仓量为15206.72吨（增加33.73吨）。ETF持仓的持续大幅增加，表明在银价高位震荡的过程中，机构资金仍在加速涌入白银市场。

与此同时，芝商所（CME）宣布，旗下100盎司白银期货合约将于2026年9月11日起扩展至全天候交易，长期有望提升白银市场流动性与配置价值。

5. 机构：CPI数据将决定银价短期方向

多家机构对短期行情持谨慎态度。国信期货指出，当前美国CPI数据临近，市场观望情绪持续升温，叠加美联储官员偏鹰表态与地缘预期边际修复，金银短期将维持震荡整理格局，等待通胀数据给出明确方向。操作上建议多看少动，已有持仓做好止盈止损保护。技术面上，沪银主力合约参考区间15300-16100元/千克附近。

白银预测分析指出，周三的CPI数据和油价上涨将决定白银是向71.26美元推进，还是重新测试61.75美元支撑位。若银价回落至8月10日日低63.28美元下方，则将打开更深回调的大门；下一个关注区域将是50日SMA 61.76美元，随后是60.00美元关口。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，银价周二在66.47美元附近遇阻后大幅回落至64.86美元收盘，收出带上影线的中阴线，显示66美元上方存在显著抛压。周三亚盘低开于64.55美元后震荡回升，截至目前最高触及65.19美元，显示低位存在一定承接意愿。当前，64.50-65.00美元区域已成为短期关键支撑区间——若能守住该区域上方，则有望再次向上测试65.50-66.00美元区域；若持续承压下行，则可能回踩63.50-64.00美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱维持放量但有所收敛，RSI自65上方回落至60附近，显示日线级别多头动能有所减弱，短期回调压力尚未完全释放。

4小时级别：

4小时图呈现“冲高回落”的震荡形态。银价在66.47美元附近遇阻后连续回落至64.55美元附近，MACD指标红色动能柱有所收敛，显示短线多头动能减弱。技术形态显示，上方短期阻力位于65.50-66.00美元区域，若银价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战66.50-67.00美元区间；下方初步支撑位于64.50-65.00美元一带，强支撑位于63.50-64.00美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，白银市场正经历由“伊朗强硬表态引爆地缘风险溢价重燃”、“美联储加息预期回升至48%”与“CPI数据大考在即”多重因素交织驱动的高位震荡行情。伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊明确表示，除非美国接受伊朗条件，否则霍尔木兹海峡不会开放。美伊博弈再度升级，地缘风险溢价重新抬头。与此同时，美联储9月加息概率从非农后的低位回升至48%。SLV白银ETF持仓单日大幅增加106.82吨至15313.54吨，机构资金持续涌入。银价自66.47美元高点回落至64.55美元后反弹至65.47美元附近整理，短期“地缘与政策双驱动”特征明显，但65.50-66.00美元上方存在显著抛压。

今晚北京时间20:30将公布美国7月CPI数据，市场预期整体CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比上涨2.5%。CPI数据将是决定银价短期方向的关键变量——若通胀继续回落且低于预期，将进一步削弱美联储加息预期，银价有望突破66美元并打开上行空间；若通胀超预期顽固，加息预期可能进一步回升，银价或回踩63.50-64.00美元寻求支撑。在重磅数据出炉前，建议严格控制仓位，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

上方压力位：65.50 / 66.00 / 66.50

下方支撑位：64.50 / 64.00 / 63.50

操作策略

1. 回调短多：若欧盘时段银价回踩至64.50-64.80美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于64.00美元下方，目标依次看向65.20、65.50、66.00美元。

2. 阻力位短空：若银价快速拉升至65.80-66.00美元强阻力区域遇阻回落，可考虑极轻仓试空，止损设于66.30美元上方，目标依次看向65.20、64.80美元。

3. 突破跟随：若美盘时段银价有效突破66.00美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于65.50美元下方，目标依次看向66.50、67.00美元；若银价有效跌破64.00美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于64.50美元上方，目标依次看向63.50、63.00美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

风险提示：今晚美国7月CPI数据公布前后市场波动可能显著放大，建议严格设好止盈止损，规避数据冲击带来的潜在剧烈波动。美伊局势进展亦存在不确定性，持仓不宜过重。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月12日周三

① 待定欧佩克公布月度原油市场报告

② 待定明晟公司公布8月指数调整

③ 14:00 德国7月CPI月率终值

④ 16:00 IEA公布月度原油市场报告

⑤ 20:00 腾讯二季度财报电话会

⑥ 20:30 美国7月未季调CPI年率

⑦ 20:30 美国7月季调后CPI月率

⑧ 20:30 美国7月季调后核心CPI月率

⑨ 20:30 美国7月未季调核心CPI年率