美伊协议曙光初现，金价强势突破4100关口

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2026-08-05 14:20:48

行情回顾

周二（8月4日），现货黄金在美伊谈判乐观预期与美联储加息预期边际降温的双重提振下震荡收涨。价格开盘于4041.18美元/盎司，亚欧盘时段震荡走高，盘中最高触及4106.24美元/盎司，美盘时段小幅回落，最低下探至4018.79美元/盎司，尾盘企稳回升，最终收盘于4077.21美元/盎司附近，日线收出一根带长上下影线的中阳线，全天波幅64.35美元，上涨13.41美元，涨幅0.33%。十二月合约收涨1.5%，报4152.60美元/盎司。

周三（8月5日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜收盘价附近高开后延续偏强运行，盘中强势突破4100美元整数关口。现货黄金实时报价4130美元/盎司附近。日内开盘于4076.53美元/盎司，盘中最高触及4130美元/盎司一线，最低回踩至4064.90美元/盎司。盘面呈现典型的“美伊协议预期驱动突破”格局——美国财长贝森特称美伊可能于今日达成霍尔木兹海峡协议，市场对地缘风险的定价从“冲突溢价”转向“通胀回落溢价”，美债收益率大幅下行，金价一举突破4100美元心理关口。

基本面分析

1. 美伊协议预期骤升，霍尔木兹海峡有望重新开放

美伊局势出现重大转折。当地时间8月4日，美国财政部长贝森特在接受采访时表示，美国和伊朗可能在4日或5日达成协议，重新开放霍尔木兹海峡，允许商船自由通行。贝森特称：“我们正在与伊朗方面进行谈判，很有可能在今天或明天达成协议，开放海峡，并推动这场冲突局势走向正常化。”

美国国务卿鲁比奥随后表示，与伊朗就重新开放霍尔木兹海峡进行的谈判“已经取得进展”，但协议尚未最终敲定，希望协议“很快能够达成”。卡塔尔外交部发言人安萨里也表示，有关各方正继续努力推动中东地区局势降温，目前虽尚未达成协议，但重要的是能重返外交轨道。伊朗方面据称正考虑允许欧洲方面在霍尔木兹海峡清除水雷。

受此影响，国际油价大幅跳水，布伦特原油跌超7%至每桶83.77美元，美债收益率全线下行。油价回落通过降低通胀预期、压低债券收益率，对黄金形成间接利好。

2. 美债收益率大幅下行，加息预期边际降温

油价暴跌引发的通胀预期回落，直接带动美债收益率大幅下行。美债利率的走弱降低了持有黄金的机会成本，为金价突破4100美元提供了关键驱动力。

美联储政策方面，加息预期的边际变化成为关键变量。当前美联储到10月维持利率不变的概率为23.3%，累计加息25个基点的概率为57.3%，累计加息50个基点的概率为19.3%。纽约联储主席威廉姆斯表示，美国通胀压力正朝着逐步缓解的方向发展，如果通胀未能如预期回落，美联储将毫不犹豫地采取加息行动。油价的大幅回落若持续推动通胀预期降温，将进一步削弱美联储加息的紧迫性。

3. 美元指数阶段性走弱，强势美元压力缓解

外汇市场上，美日时隔30年再度联手干预日元汇率，日元兑美元明显走强，美元指数阶段性走弱，亦对贵金属市场形成支撑。美元指数的回落降低了海外买家购买黄金的成本，为金价上行提供了货币层面的助力。强势美元压力的阶段性缓解，成为本轮金价反弹的重要外部条件。

4. 黄金ETF持仓大幅增加，机构资金加速回流

微观资金面释放出强烈的积极信号。截至8月4日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量较前一日增加3.423吨，当前持仓量为1009.297吨。而此前8月3日持仓量为1005.874吨。

ETF持仓的单日大幅增加，扭转了此前持续减少的态势，表明在金价突破4100美元关口的过程中，机构资金开始加速回流。SPDR持仓量的回升为金价提供了重要的微观层面支撑。与此同时，韩国央行时隔逾13年重启黄金购买计划，并同步布局黄金ETF，标志着这家长期因政治压力而回避黄金的央行正式转向，加入全球央行增持黄金的浪潮。

5. 机构：金价底部或已探明，向上突破空间打开

多家机构对短期行情转向偏乐观态度。当前黄金价格的回撤幅度已逼近历史极值，4000美元/盎司附近大概率是本轮底部区域。展望后市，预计霍尔木兹海峡局势对黄金价格的影响将从压制转变为助推，美联储货币政策可能比市场预期更乐观，叠加美国军费暴涨推高赤字，预计年内黄金价格将回到上行通道。

在基准预期情景中，黄金价格未来一个月会保持震荡走势甚至出现回落，之后会逐步走高，预计到2026年第四季度将攀升至每盎司4500美元。正信期货认为，美伊局势整体持续降温，美债收益率高位回落，为贵金属打开上行空间，贵金属后期将偏强运行。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，金价周二在4018美元附近获得支撑后大幅回升至4106美元，收出中阳线，成功收复4080美元关键阻力。周三亚盘延续强势，一举突破4100美元整数关口，截至目前最高触及4130美元，短期反弹势头强劲。当前，4080-4100美元区域已从此前的阻力转变为关键支撑平台——若能守住该区域上方，则有望进一步向上测试4150-4180美元区域；若冲高回落，则可能回踩4080-4100美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱再度放量，快慢线在零轴下方金叉后加速上行，RSI自46附近回升至55上方，显示日线级别反弹动能显著增强。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“突破上行”形态。金价在4018美元附近获得支撑后连续拉升，已突破4080美元关键阻力并站上4100美元整数关口，MACD指标红色动能柱持续放量，显示短线多头动能强劲。技术形态显示，上方短期阻力位于4150-4180美元区域，若金价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战4200-4220美元区间；下方初步支撑位于4080-4100美元一带，强支撑位于4050-4070美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，黄金市场正经历由“美伊协议预期骤升引爆通胀预期回落”、“美债收益率大幅下行”与“机构资金加速回流”多重因素交织驱动的突破性上涨行情。美国财长贝森特称美伊可能于今日达成霍尔木兹海峡协议，国际油价暴跌超7%，美债收益率全线下行，加息预期边际降温。金价自4018美元低点强势突破4100美元整数关口，截至目前最高触及4130美元，反弹势头强劲。SPDR黄金ETF持仓单日增加3.423吨，韩国央行时隔13年重启黄金购买计划，微观资金面共振向好。

金价自4018美元低点强势突破至4130美元附近，短期“美伊协议预期驱动”特征明显。美伊协议能否最终达成仍存在不确定性——双方此前多次反复，谈判破裂风险不容忽视。若协议正式达成，油价可能进一步下行，美债收益率继续走低，金价有望继续向上拓展空间；若谈判再生变数，地缘风险溢价可能重新抬头，同样对金价构成支撑。当前金价处于“进可攻、退可守”的有利位置。今晚将公布美国7月ADP就业人数，数据表现可能对金价产生短线扰动。

上方压力位：4135 / 4170 / 4200

下方支撑位：4100 / 4080 / 4050

操作策略：

1回调短多：若欧盘时段金价回踩至4080美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4070美元下方，目标依次看向4100、4130、4180美元。

2，阻力位短空：若金价快速拉升至4170美元强阻力区域，可考虑极轻仓试空，止损设于4180美元上方，目标依次看向4130、4100美元。

美伊协议高度不确定：当前美伊谈判进展是主导金价短期走势的核心变量。贝森特称协议可能“今天或明天”达成，但双方此前多次反复，事件走向仍然存在较大变数。一旦出现任何突发消息，市场波动可能急剧放大。建议严格控制仓位，密切关注美伊谈判动态及今晚ADP就业数据，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。本周五美国7月非农就业报告将是决定金价中期走向的关键变量，建议投资者密切关注。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月5日周三

① 08:15 堪萨斯联储主席施密德发表讲话

② 09:45 中国7月RatingDog服务业PMI

③ 14:45 法国6月工业产出月率

④ 15:50 法国7月服务业PMI终值

⑤ 15:55 德国7月服务业PMI终值

⑥ 16:00 欧元区7月服务业PMI终值

⑦ 16:30 英国7月服务业PMI终值

⑧ 17:00 欧元区6月PPI月率

⑨ 20:15 美国7月ADP就业人数

⑩ 21:45 美国7月标普全球服务业PMI终值