日韩联手干预引爆美元“黑天鹅”，银价V型反转收复59关口

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2026-07-31 13:56:17

行情回顾

周四（7月30日），受美联储“鹰派按兵不动”决议落地及日本央行汇率干预引爆美元暴跌双重驱动，现货白银呈现剧烈震荡后V型反转格局。价格开盘于57.73美元/盎司，亚盘时段小幅走高，盘中最高触及58.65美元/盎司。欧美时段受美元走弱提振延续反弹，日线最低下探至56.91美元/盎司附近，尾盘强势拉升，最终收盘于58.98-59.00美元/盎司附近，日线收出一根下影线较长的中阳线，单日涨幅约2.38%。纽约白银主力合约上涨2.36%，收于59.265美元/盎司。

周五（7月31日）亚市早盘至午盘，银价在隔夜收盘价附近高开后维持偏强震荡。现货白银实时报价58.35美元/盎司附近。日内开盘于58.81美元/盎司，盘中最高触及59.00美元/盎司一线，最低回踩至58.35美元/盎司附近。盘面呈现典型的“黑天鹅落地后高位整固”特征——日本央行汇率干预引发美元指数失守100关口，白银作为美元计价资产获得强劲上行动能，但短线急涨后部分获利盘兑现令涨幅有所收敛。

基本面分析

1. 日本央行突袭式汇率干预，美元指数创1月以来最大单日跌幅

周四金融市场最大的“黑天鹅”来自外汇市场。据日经新闻报道援引市场相关人士透露，日本政府与日本央行实施了买入日元、卖出美元的汇率干预，同时美国货币当局也进行了作为干预前阶段的“汇率检查”。美元兑日元一度跳水超400点跌破158关口，美元指数失守100整数关口，最终收跌0.82%报99.98，创1月以来最大单日跌幅。

美元指数的大幅走弱是本轮白银反弹的核心驱动力。对于以美元计价的贵金属而言，美元贬值直接降低了海外买家的购买成本，为银价提供了最直接的货币层面支撑。与此同时，韩国外汇当局周四也进行了罕见的美元卖出干预，亚洲主要经济体联手应对美元强势的态势进一步加剧了美元的抛售压力。

2. 美国PCE通胀降温叠加GDP不及预期，加息预期边际回落

宏观数据层面释放出对贵金属有利的信号。美国6月PCE物价指数环比转负，核心PCE环比仅上涨0.1%，低于市场预期的0.2%和前值的0.3%。通胀压力的边际缓解，在一定程度上削弱了美联储进一步加息的紧迫性。

与此同时，美国第二季度GDP年化增速初值仅为1.5%，远低于预期的2.1%。经济增长放缓的信号进一步强化了市场对美联储政策路径的重新评估。在“经济减速+通胀降温”的组合下，市场对9月加息的预期有所回落，这为白银等零息资产提供了喘息空间。

3. 美伊“打打停停”持续升级，地缘风险溢价再度抬头

地缘政治方面，中东局势仍在持续升温。据伊朗媒体报道，伊朗情报部门总部在阿瓦士遭轰炸。伊朗随后宣称袭击了美军在科威特的空军基地。五角大楼拟采购约1700亿美元导弹和核潜艇。与此同时，以色列总理内塔尼亚胡表示不认为霍尔木兹海峡会成为强大的筹码。

美伊冲突“打打停停”的格局仍在延续，且近期有再度升级的迹象。美伊多哈谈判前景不明，临时停火协议脆弱，双方信号严重分歧-。地缘风险的反复为白银提供了避险买盘支撑，但考虑到冲突已持续五个月，市场对此类消息的边际反应有所钝化，避险溢价难以形成持续的单边驱动力。

4. 白银ETF持仓持平，机构资金观望情绪仍存

微观资金面释放出中性信号。截至7月30日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15047.26吨，与前一交易日持平。此前7月29日持仓量为15047.26吨，较前一交易日增加22.49吨。

ETF持仓在经历短暂增持后再度归于持平，表明在银价快速反弹至59美元附近后，部分机构资金选择观望，既未继续追高加仓，也未大规模获利了结。整体来看，短期资金面支撑有所改善但尚未形成明确的趋势性流入信号。

5. 机构：美元走弱与通胀降温共振，白银短期偏强震荡

多家机构对短期行情持谨慎乐观态度。国信期货指出，美元指数大幅走弱是本轮反弹的核心驱动，宏观层面美国6月PCE环比转负、二季度GDP远低于预期，经济增长放缓信号强化了市场对美联储政策路径的重新评估。短期来看，美元走弱与通胀降温为贵金属提供了阶段性反弹动能，但地缘消息高频切换，行情反复性较强，预计贵金属仍以宽幅震荡为主。技术面上，沪银主力合约参考区间14000-14800元/千克附近。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，银价周四在56.91美元附近获得强劲买盘支撑后大幅回升，收出下影线较长的中阳线，成功收复58美元并一度触及59美元整数关口。周五亚盘在58.35-59.00美元区间高位整固，短期反弹势头较为明确。当前，58.00-58.50美元区域已成为短期关键支撑——若能守住该区域上方，则有望进一步向上测试59.50-60.00美元区域；若持续承压回落，则可能回踩57.50-58.00美元寻求支撑。日线MACD指标绿色动能柱持续收敛，快慢线在零轴下方有金叉迹象，RSI自40附近回升至50上方，显示日线级别空头动能持续减弱，技术性反弹信号进一步巩固。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“V型反转后高位整固”形态。银价在56.91美元附近获得支撑后连续拉升，一举收复57美元、58美元两道关口并触及59美元，反弹力度较为强劲。MACD指标在零轴下方金叉后红色动能柱持续放量，显示短线多头动能仍在释放周期。技术形态显示，上方短期阻力位于59.50-60.00美元区域，若银价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战60.50-61.00美元区间；下方初步支撑位于58.00-58.50美元一带，强支撑位于57.50-58.00美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，白银市场正经历由“日本央行汇率干预引爆美元暴跌”、“美国PCE通胀降温”与“地缘风险反复”多重因素交织驱动的反弹修复行情。日本央行与韩国当局联手干预外汇市场，美元指数失守100关口创1月以来最大单日跌幅；美国6月核心PCE环比仅上涨0.1%低于预期，二季度GDP增速远不及预期；美伊冲突持续升级，地缘风险溢价再度抬头。三重利好共振推动银价从56.91美元低点强势反弹至59美元上方。

银价自56.91美元低点强势反弹至59美元附近，短期反弹势头较为凌厉，但59-60美元区域 historically 存在较强压力，短线急涨后部分获利盘兑现可能引发技术性回调。今日晚间将公布美国7月芝加哥PMI及密歇根大学消费者信心指数终值，数据表现可能对美元及银价产生短线扰动。周末临近，需警惕地缘局势可能出现的突发变化。

上方压力位：59.50 / 60.00 / 60.50

下方支撑位：58.00 / 57.50 / 57.00

操作策略：

1回调短多：若欧盘时段银价回踩至58.00美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于57.70美元下方，目标依次看向58.80、59.50、60.00美元。

2阻力位短空：若银价快速拉升至59.80-60.00美元强阻力区域遇阻回落，可考虑极轻仓试空，止损设于60.30美元上方，目标依次看向59.00、58.50美元。

突破跟随：若美盘时段银价有效突破60.00美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于59.30美元下方，目标依次看向60.50、61.00美元；若银价有效跌破57.50美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于58.00美元上方，目标依次看向57.00、56.50美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

周末谨慎：临近周末，市场交投可能趋于清淡，同时需警惕周末美伊局势可能出现的突发变化，建议严格控制仓位，避免持仓过重。下周美国非农就业报告将是决定银价中期走向的关键变量，建议投资者密切关注。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年7月31日周五

① 待定日本央行公布利率决议

② 待定国内成品油开启新一轮调价窗口

③ 待定日本NAND闪存制造商铠侠公布财报

④ 07:30 日本6月失业率

⑤ 09:30 中国7月官方制造业PMI

⑥ 14:00 英国7月Nationwide房价指数月率

⑦ 14:30 瑞士6月实际零售销售年率

⑧ 14:30 日本央行行长植田和男召开新闻发布会

⑨ 14:45 法国7月CPI月率初值