美伊60天窗口期届满僵局持续，银价冲高回落持稳65关口

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2026-08-19 14:00:19

行情回顾

周一（8月17日），受美国7月零售销售数据意外爆冷及美伊60天谈判窗口期届满、僵局持续双重影响，现货白银延续强势上涨。价格开盘于64.48-64.66美元/盎司附近，亚盘时段小幅回踩至64.44美元/盎司后企稳反弹。欧美时段受美元走弱及地缘避险需求推动加速拉升，盘中最高触及66.544美元/盎司。随后因部分获利盘涌出及66.50美元上方技术压力显现，银价有所回落，最终收盘于65.766美元/盎司附近，单日上涨1.99%-2.01%。日线收出一根上影线较长的中阳线，稳稳站上65美元整数关口。

周二（8月18日）亚市早盘至午盘，银价在隔夜收盘价附近小幅高开后冲高回落。现货白银实时报价65.13美元/盎司附近。日内开盘于65.89美元/盎司，亚盘时段一度拉升突破66.50美元/盎司，盘中最高触及66.54美元/盎司，随后受获利盘持续涌出及多头获利了结影响震荡回落，最低回踩至65.19美元/盎司附近。盘面呈现典型的“FOMC纪要前高位整固”格局——美伊60天谈判窗口期于8月17日正式届满且未取得实质进展，地缘紧张局势持续升温；美联储9月加息概率维持35%附近的低位；银价在65-66.50美元区间高位震荡，市场焦点正转向明日凌晨美联储7月议息会议纪要。

基本面分析

1. 美伊60天谈判窗口期届满，霍尔木兹僵局持续升级

地缘政治方面，美伊博弈在8月17日迎来关键节点。美国和伊朗6月17日公布的谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期于8月17日正式期满。由于在霍尔木兹海峡通行权等问题上存在严重分歧，美伊谈判陷入僵局，未取得实质性进展。伊朗外交部发言人巴加埃17日表示，伊朗和阿曼正在敲定关于霍尔木兹海峡的谅解协议，双方正就联合声明文本交换意见，两国决心制定出一项既能兼顾双方利益与关切、也能满足国际航运相关考量的机制。

然而，美国总统特朗普17日明确表示，美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录。特朗普称，美国正通过封锁“完全”控制着霍尔木兹海峡，并且“我们每周都在运出数百万桶石油”。美伊双方立场针锋相对，霍尔木兹海峡争端短期内难以根本性解决，地缘风险溢价的持续存在为银价提供了强劲的底部支撑。

2. 美国零售销售创一年最差表现，消费者信心大幅下滑

美国经济数据释放出明确的降温信号。上周五（8月14日）晚间公布的数据显示，美国7月零售销售月率环比下降0.6%，为去年5月以来最大降幅，远低于市场预期的增长0.1%。与此同时，密歇根大学8月消费者信心指数初值大幅下滑，进一步强化了市场对美国经济动能衰减的担忧。

经济数据持续走软推动市场对美联储加息预期出现趋势性回落。近期公布的CPI（同比3.4%）与PPI（同比4.7%）双双温和落地，叠加零售销售爆冷，三大数据形成共振。Heraeus最新报告指出，近期美国经济数据整体偏弱正在压低短端美债收益率和美联储进一步加息预期，为贵金属提供支撑。

3. 美联储9月加息概率维持35%附近，鸽派预期持续发酵

美联储政策方面，加息预期在近期一连串疲软经济数据公布后已大幅回落。截至8月18日，市场预计美联储9月加息25个基点的概率约为35%，维持利率不变的概率接近65%。交易员目前主要押注美联储将在9月会议上维持利率不变。

美元指数周一跌至10周低点，实际利率预期边际缓和，为白银提供核心估值支撑。投资者正屏息等待周三发布的美联储7月会议纪要，以寻求政策路径的进一步线索。若纪要释放鸽派信号，银价有望向67美元乃至68美元发起冲击；若纪要强调通胀粘性，65-66美元区域积累的大量获利盘可能集中了结。

4. 白银ETF持仓高位回落，机构资金获利了结迹象显现

微观资金面释放出谨慎信号。截至8月17日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15272.78吨，较前一交易日减少39.35吨-。此前8月14日持仓量为15312.13吨，ETF持仓连续两个交易日累计减少约39吨，表明在银价从66.50美元上方回落的过程中，部分机构资金选择获利了结。

不过，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量单日大幅增加7.13吨至1030.66吨，为6月18日以来最大单日增持幅度。贵金属板块整体资金面出现一定分化，白银端短期面临一定的获利回吐压力，但黄金端机构资金仍在加速涌入。

5. 机构：经济数据走弱叠加地缘升温，白银短期偏强但需警惕技术压力

多家机构对短期行情持谨慎偏乐观态度。市场分析指出，美国7月零售销售与消费者信心数据双双大幅不及预期，叠加此前两份降温的通胀报告，美联储9月加息预期已降至35%附近。疲软的经济数据削弱了市场对美联储加息的预期，推动贵金属走高。

近期美国经济数据持续疲弱，市场对美联储进一步加息的押注不断降温，美元指数盘中跌至10周低点，实际利率预期边际缓和，为金银提供核心估值支撑。本周市场将聚焦美联储会议纪要。8-9月金银仍有望迎来修复性上涨。不过，银价冲高回落后需警惕技术性调整压力，66.50美元上方存在显著抛压。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，银价周一在64.44美元附近获得支撑后强势回升至65.766美元收盘，收出上影线较长的中阳线，盘中最高触及66.544美元。周二亚盘冲高至66.54美元后回落至65.13美元附近整理。当前，65.00-65.50美元区域已成为短期多空争夺的关键区间——若能守住该区域上方，则有望进一步向上测试66.50-67.00美元区域；若持续承压回落，则可能回踩64.50-65.00美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱维持放量但有所收敛，RSI位于55-60附近，显示日线级别多头动能仍占主导，但66.50美元上方存在一定获利回吐压力。

4小时级别：

4小时图呈现“冲高回落”的震荡形态。银价在66.544美元附近遇阻后回落至65.13美元附近整理，已跌破部分短期均线支撑，MACD指标红色动能柱有所收敛，显示短线多头动能有所减弱。技术形态显示，上方短期阻力位于66.50-67.00美元区域，若银价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战67.50-68.00美元区间；下方初步支撑位于65.00-65.50美元一带，强支撑位于64.50-65.00美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，白银市场正经历由“美伊60天谈判窗口期届满引爆地缘僵局持续升级”、“美联储9月加息概率维持35%低位”与“机构资金分化”多重因素交织驱动的高位震荡行情。美伊谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期于8月17日正式期满，双方在霍尔木兹海峡问题上严重分歧、未取得实质进展；CME数据显示9月加息概率维持在35%附近；SLV白银ETF持仓减少39.35吨至15272.78吨。银价自64.44美元低点震荡走高至66.54美元后回落至65.13美元附近整理，短期“地缘僵局+加息预期降温”双驱动特征延续，但66.50美元上方存在获利回吐压力。

明日（8月19日）美联储将公布7月议息会议纪要，市场期待从中获取利率走向的进一步线索。若纪要释放鸽派信号、美元进一步走弱，银价有望向67美元乃至68美元发起冲击；若纪要强调通胀粘性，65-66美元区域积累的大量获利盘可能集中了结。在纪要出炉前，银价有望在64.50-66.50美元区间维持偏强震荡。建议严格控制仓位，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

上方压力位：66.50 / 67.00 / 67.50

下方支撑位：65.00 / 64.50 / 64.00

操作策略

1. 回调短多：若欧盘时段银价回踩至64.20美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于63.80美元下方，目标依次看向60.00、65.50、66.00美元。

2. 阻力位短空：若银价快速拉升至66.50-67.00美元强阻力区域遇阻回落，可考虑极轻仓试空，止损设于67.30美元上方，目标依次看向65.80、65.00美元。

3. 突破跟随：若美盘时段银价有效突破67.00美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于66.50美元下方，目标依次看向67.50、68.00美元；若银价有效跌破64.50美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于65.00美元上方，目标依次看向64.00、63.50美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月18日周二

① 14:00 英国6月三个月ILO失业率

② 14:00 英国7月失业率

③ 14:00 英国7月失业金申请人数

④ 17:00 德国8月ZEW经济景气指数

⑤ 17:00 欧元区8月ZEW经济景气指数

⑥ 19:30 小米集团举行财报电话会

⑦ 20:00 百度举行财报电话会

⑧ 20:15 美国至8月1日当周ADP就业人数周度变动

⑨ 20:30 美国7月新屋开工总数年化

⑩ 20:30 美国7月营建许可总数