美伊僵局叠加加息预期持续降温，金价冲高回落持稳4400

伦敦金开户指南
2026-08-19 14:00:19

行情回顾

周一（8月17日），受美国7月零售销售数据意外爆冷及美伊霍尔木兹海峡僵局持续升级双重提振，现货黄金延续强势上涨。价格开盘于4377.12美元/盎司，亚盘时段小幅回落至4367.32美元/盎司后企稳反弹。欧美时段受美元走弱及地缘避险需求推动加速拉升，盘中最高触及4428.87美元/盎司，最终收盘于4416.25-4416.43美元/盎司附近，单日上涨0.93%。日线收出一根带上下影线的中阳线，稳稳站上4400美元整数关口。COMEX黄金期货同步收涨，12月合约收盘上涨36.4美元或0.8%至4473.70美元/盎司。

周二（8月18日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜收盘价附近小幅高开后冲高回落。现货黄金实时报价4395美元/盎司附近。日内开盘于4416.95美元/盎司，亚盘时段一度拉升突破4430美元/盎司，盘中最高触及4435.73美元/盎司，随后受获利盘涌出及部分多头获利了结影响震荡回落，最低回踩至4403.70美元/盎司。COMEX黄金最高触及4473.10美元/盎司。盘面呈现典型的“FOMC纪要前高位整固”格局——美伊谈判60天窗口期于8月17日届满且未取得实质进展，地缘紧张局势持续升温；美联储9月加息概率维持在33%的低位；金价在4400-4435美元区间高位震荡，市场焦点正转向明日凌晨美联储7月议息会议纪要。

基本面分析

1. 美伊60天谈判窗口期届满，霍尔木兹僵局持续升级

地缘政治方面，美伊博弈在8月17日迎来关键节点。美国和伊朗6月17日公布的谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期于8月17日当天正式期满。由于在霍尔木兹海峡通行权等问题上存在严重分歧，美伊谈判陷入僵局，未取得实质性进展。

此前，伊朗伊斯兰共和国军队总司令哈塔米于8月16日公开表示，“美国被驱逐已成事实”，今后其“将不再获得进入波斯湾、阿曼湾和霍尔木兹海峡的许可”。伊朗高级官员警告，若与美国外交努力失败，“伊朗人已准备好将升级霍尔木兹海峡及地区紧张局势”。与此同时，美国总统特朗普宣布霍尔木兹海峡即将成为“美国领土”，并表示美国不寻求延长与伊朗的谅解备忘录。美伊双方立场针锋相对，霍尔木兹海峡争端短期内难以根本性解决，地缘风险溢价的持续存在为金价提供了强劲的底部支撑。

2. 美联储9月加息概率维持33%，鸽派预期持续发酵

美联储政策方面，加息预期在近期一连串疲软经济数据公布后已大幅回落。据CME“美联储观察”最新数据显示，美联储到9月维持利率不变的概率为65%-66.9%，累计加息25个基点的概率降至33%-35%。而一个月前，市场对9月加息的定价约为51.2%。加息概率“腰斩”的背后，是美国7月零售销售环比下降0.6%、CPI同比从3.5%放缓至3.4%、PPI同比从5.5%回落至4.7%等一系列疲软数据的共振效应。美元指数周一跌至6月初以来低点99.28。

投资者正屏息等待周三发布的美联储7月会议纪要，以寻求政策路径的进一步线索。若纪要释放鸽派信号，金价有望向4449前高乃至4500美元发起冲击；若纪要强调通胀粘性，4400-4450区域积累的大量获利盘可能集中了结。

3. 美元指数持续走弱，为金价提供货币层面支撑

外汇市场上，美元指数延续弱势格局。美国7月零售销售意外下降0.6%，创2025年5月以来最大月度跌幅，远低于预期的增长0.1%；叠加此前CPI与PPI双双温和落地，一连串疲软数据彻底扭转市场对美国经济的乐观预期。美元指数周一一度跌至6月初以来低点99.28，尾盘小幅回升至99.57。美元指数的持续走弱降低了海外买家购买黄金的成本，为金价提供了货币层面的强力支撑。

4. SPDR黄金ETF持仓单日大增7.13吨，机构资金加速涌入

微观资金面释放出强烈的积极信号。截至8月17日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1030.66吨，较前一交易日大幅增加7.13吨。这是自6月18日以来最大单日增持幅度。此前8月14日持仓量为1023.528吨，SPDR持仓在连续小幅增持后出现爆发式增长，表明在金价突破4400美元的过程中，机构资金正在加速涌入黄金市场。ETF持仓的持续大增，为金价提供了微观层面的强劲支撑。

5. 机构：金价延续偏强格局，关注FOMC纪要指引

多家机构对短期行情持谨慎乐观态度。市场分析指出，黄金与美元经典的负相关关系在本轮行情中表现得淋漓尽致。黄金近期核心驱动来自三方面：美元指数走软至两个多月来最低、美国近期经济数据走弱致加息预期持续削减、地缘避险情绪升温。多因素共振下，黄金延续反弹态势。

美伊问题仍僵持不下，伊朗表示美国今后不得进入波斯湾，特朗普宣布霍尔木兹海峡即将成为美国领土，地缘因素的影响仍未消除，预计金价调整后仍有短期的上冲动能。若周三美联储会议纪要释放鸽派信号、美元进一步击穿99关口，金价有望向4449前高乃至4500美元发起冲击。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，金价周一在4367.32美元附近获得支撑后强势回升至4416.25美元收盘，收出中阳线，稳稳站上4400美元整数关口，盘中最高触及4428.87美元-。周二亚盘冲高至4435.73美元后回落至4400美元附近整理。当前，4380-4400美元区域已成为短期关键支撑平台——若能守住该区域上方，则有望进一步向上测试4435-4450美元区域；若持续承压回落，则可能回踩4350-4370美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱维持放量，RSI位于55-60附近，显示日线级别多头动能仍占主导，但4435美元上方存在一定获利回吐压力。

4小时级别：

4小时图呈现“震荡上行”形态。金价在4367美元附近获得支撑后震荡走高至4435美元附近，已站稳所有短期均线上方，MACD指标红色动能柱维持放量，显示短线多头动能仍占主导。技术形态显示，上方短期阻力位于4435-4450美元区域，若金价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战4480-4500美元区间；下方初步支撑位于4380-4400美元一带，强支撑位于4350-4370美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，黄金市场正经历由“美伊60天谈判窗口期届满引爆地缘僵局持续升级”、“美联储9月加息概率维持33%低位”与“机构资金加速涌入”多重因素交织驱动的高位震荡行情。美伊谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期于8月17日期满，双方在霍尔木兹海峡问题上严重分歧、未取得实质进展；CME数据显示9月加息概率维持在33%附近；SPDR黄金ETF持仓单日大增7.13吨至1030.66吨。金价自4367美元低点震荡走高至4435美元后回落至4395美元附近整理，短期“地缘僵局+加息预期降温”双驱动特征延续，但4435美元上方存在获利回吐压力。

明日（8月19日）美联储将公布7月议息会议纪要，市场期待从中获取利率走向的进一步线索。若纪要释放鸽派信号、美元进一步走弱，金价有望向4449前高乃至4500美元发起冲击；若纪要强调通胀粘性，4400-4450区域积累的大量获利盘可能集中了结。在纪要出炉前，金价有望在4380-4435美元区间维持偏强震荡。建议严格控制仓位，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

上方压力位：4435 / 4450 / 4480

下方支撑位：4380 / 4350 / 4320

操作策略

1. 回调短多：若欧盘时段金价回踩至4380美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4360美元下方，目标依次看向4410、4435、4450美元。

2. 阻力位短空：若金价快速拉升至4445美元强阻力区域遇阻回落，可考虑极轻仓试空，止损设于4455美元上方，目标依次看向4400、4380美元。

3. 突破跟随：若美盘时段金价有效突破4450美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4420美元下方，目标依次看向4480、4500美元；若金价有效跌破4350美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4370美元上方，目标依次看向4320、4300美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月18日周二

① 14:00 英国6月三个月ILO失业率

② 14:00 英国7月失业率

③ 14:00 英国7月失业金申请人数

④ 17:00 德国8月ZEW经济景气指数