美对伊“经济孤岛”制裁引爆避险情绪，金价连涨刷新逾三个月新高

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2026-08-25 13:40:07

行情回顾

周一（8月24日），受美国财政部扩大对伊“经济孤岛”制裁、美加贸易冲突升级及美债回购预期持续发酵三重利好共振，现货黄金延续强势上涨。价格开盘于4614美元/盎司，亚盘时段先行走低，盘中最低下探至4593.3美元/盎司。欧美时段受美国对伊新一轮经济制裁及美加关税冲突升级推动加速拉升，盘中最高触及4680.65-4681美元/盎司，创5月14日以来逾三个月新高。尾盘小幅回落，最终收盘于4651.65-4652.48美元/盎司附近，单日上涨1.05%-。日线收出一根上影线稍长于下影线的中阳线。COMEX黄金期货同步走强，12月合约收涨0.63%，报4710.00美元/盎司；沪金主力合约收涨0.61%，报1005.96元/克。

周二（8月25日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜收盘价附近高开后延续偏强运行。现货黄金实时报价4635美元/盎司附近。日内开盘于4652.91美元/盎司，亚盘时段一度拉升逼近4700美元/盎司关口，盘中最高触及4696.16美元/盎司-，随后受部分获利盘涌出影响小幅回落，最低回踩至4649.82美元/盎司附近-。COMEX黄金同步走强，最新报4735.90美元/盎司，最高触及4755.00美元/盎司。盘面呈现典型的“制裁落地后震荡上行”格局——美国宣布启动对伊朗“经济孤岛”行动，将制裁范围扩大至航空、数字资产、黄金、航运和技术行业等5大领域；美加贸易冲突升级，特朗普威胁对加拿大汽车及零部件关税提高至50%；叠加美债回购预期与杰克逊霍尔年会前沃什首秀的期待-，金价在4650-4700美元区间高位震荡，短期多头动能强劲。

基本面分析

1. 美国启动对伊“经济孤岛”行动，地缘风险溢价急剧抬升

地缘政治方面，美伊博弈在军事手段未能达成目标后全面升级为“经济战”。当地时间8月24日，美国财政部长贝森特召开新闻发布会，宣布启动名为“经济弃儿行动”的新一轮对伊制裁。美国从当日起把对伊朗经济制裁范围扩大到航空、数字资产、黄金、航运和技术行业等5个领域。美财政部还对近60个伊朗相关实体、个人及船只实施了制裁，覆盖核与导弹技术、网络行动、石油贸易等领域。贝森特称，美国正针对伊朗在全球范围内的金融网络发起经济攻势，旨在切断伊朗“所有经济命脉”，直至其完全孤立。他同时警告，任何协助伊朗进行洗钱活动的实体都将被剔除出美元体系。

伊朗方面密集发声回应。伊朗总统佩泽希齐扬表示，美国“应改变与伊朗打交道时的言辞和做法”，依靠强权和霸凌只会使相关进程更加复杂。伊朗最高领袖顾问穆赫贝尔表示，面对美方威胁，伊朗的回应将比以往更加坚决。美伊对峙从军事层面全面延伸至经济层面，地缘风险溢价急剧抬升。黄金连破重要关口，市场正在密切关注美对伊“最严制裁”方案的后续影响。

2. 美加贸易冲突升级，特朗普威胁将加拿大汽车关税提高至50%

贸易摩擦方面，美国与加拿大之间的贸易冲突骤然升级。特朗普威胁自2027年1月1日起将加拿大汽车及零部件关税提高至50%，涵盖轿车、卡车、汽车零部件和钢铁。这一举措导致福特、通用汽车及货运商J.B. Hunt等个股承压走低。加拿大方面承诺将采取“一比一”报复措施。美加贸易冲突的升级进一步加剧了全球贸易环境的不确定性，为黄金提供了额外的避险买盘支撑。

3. 美债回购预期与杰克逊霍尔年会前沃什首秀，政策面持续利好

宏观政策层面，美债回购预期的持续发酵与杰克逊霍尔全球央行年会临近形成共振。美国财长贝森特此前宣布将长期名义国债回购规模扩大一倍至40亿美元。市场预期贝森特可能动用财政部一般账户近万亿美元资金进行债券回购。美债回购预期推动长端收益率企稳甚至小幅回落，为金价提供了估值层面的支撑。

与此同时，市场焦点正转向美联储主席沃什本周五在杰克逊霍尔全球央行年会上的首次讲话。交易员和分析师期待从中获取关于近期债券收益率飙升的指引，以及沃什独立于特朗普政府的 reassurance-。市场预计美联储2026年底前仅加息一次（25基点）。KCM Trade首席市场分析师表示，市场焦点正在转向美国关键通胀数据以及沃什本周晚些时候的讲话。

4. SPDR黄金ETF持仓连续大幅增持，机构资金加速涌入

微观资金面释放出强烈的积极信号。截至8月24日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1047.207吨，较前一交易日大幅增加8.273吨。此前8月19日持仓量为1034.65吨（增加9.41吨），SPDR持仓持续大幅增加，表明在金价突破4600美元的过程中，机构资金正在加速涌入黄金市场。全球黄金ETF录得10个月来最大单周资金流入（46.7吨，约64亿美元），北美和欧洲上市基金领衔。

全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15295.27吨，较前一交易日增加19.68吨。贵金属板块整体资金面共振向好，为金价提供了微观层面的持续支撑。与此同时，泰国正考虑对黄金交易和进口征税以遏制非法资金流动。

技术面分析

日线级别：

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日线图显示，金价周一在4593.3美元附近获得支撑后强势回升至4652.48美元收盘，收出上影线稍长于下影线的中阳线-。周二亚盘延续强势，一度逼近4700美元整数关口，截至目前最高触及4696.16美元。当前，4620-4650美元区域已成为短期关键支撑平台——若能守住该区域上方，则有望进一步向上测试4700-4720美元区域；若冲高回落，则可能回踩4600-4620美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱持续放量，快慢线在零轴上方加速上行，RSI已攀升至70上方，显示日线级别多头动能极为强劲，但短期已进入超买区域，需警惕技术性回调风险。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“单边震荡上行”形态。金价在4593美元附近获得支撑后连续收出多根阳线，已站稳所有短期均线上方，MACD指标红色动能柱持续放量，显示短线多头动能仍占主导。技术形态显示，上方短期阻力位于4700-4720美元区域，若金价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战4750-4780美元区间；下方初步支撑位于4620-4650美元一带，强支撑位于4580-4600美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，黄金市场正经历由“美国对伊‘经济孤岛’制裁引爆地缘风险溢价”、“美加贸易冲突升级加剧避险情绪”与“美债回购预期与杰克逊霍尔年会前政策期待”多重因素交织驱动的强势上涨行情。美国宣布将制裁范围扩大至航空、数字资产、黄金、航运和技术行业等5大领域，对近60个实体实施制裁；特朗普威胁对加拿大汽车关税提高至50%；美债回购预期持续发酵，SPDR黄金ETF持仓单日大增8.273吨至1047.207吨；金价自4593.3美元低点连续突破，逼近4700美元整数关口，创5月中旬以来逾三个月新高。

金价经历连续拉升后，短期“地缘制裁+贸易摩擦+政策预期”三驱动特征明显，技术指标进入超买区域，存在技术性回调需求，但中期上行趋势已经确立。本周三将公布美联储青睐的通胀指标PCE物价指数，周五美联储主席沃什将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表首次讲话-。在重磅事件出炉前，金价有望在4620-4700美元区间维持偏强震荡。建议严格控制仓位，等待回调后的二次入场机会，避免盲目追高。

上方压力位：4700 / 4720 / 4750

下方支撑位：4620 / 4600 / 4580

操作策略

1. 回调短多：若欧盘时段金价回踩至4575美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4560美元下方，目标依次看向4600、4640、4680美元。

2. 阻力位短空：若金价快速拉升至4670美元强阻力区域遇阻回落，可考虑极轻仓试空，止损设于4685美元上方，目标依次看向4620 、4580美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月25日周二

① 09:30 澳洲联储公布8月货币政策会议纪要

② 14:00 德国第二季度未季调GDP年率终值

③ 16:00 德国8月IFO商业景气指数

④ 20:00 美联储巴尔金发表讲话

⑤ 20:15 美国至8月8日当周ADP就业人数周度变动