核心CPI超预期引爆加息押注至92.4%，银价破位失守64

伦敦金开户指南
2026-09-16 13:40:43

行情回顾

周一（9月14日），受沙特输油管道停运推高油价至107美元、美联储9月加息预期飙升至92.4%及美元指数走强三重利空共振，现货白银大幅下挫。价格开盘于64.46美元/盎司，亚欧盘时段持续走低，美盘时段加速下行，最低下探至62.38美元/盎司，最终收盘于62.85-62.90美元/盎司附近，较前一交易日下跌约2.5%。日线收出一根上影线较长的大阴线，一举失守64美元关键心理关口及50日均线62.58美元。纽约COMEX白银主力合约收报62.90美元/盎司，跌幅3.27%；沪银主力合约夜盘收跌1.10%，报15494元/千克。

周二（9月15日）亚市早盘至午盘，银价在隔夜收盘价附近低开后延续弱势震荡。现货白银实时报价63.34美元/盎司附近。日内开盘于63.22美元/盎司，盘中最高触及63.55美元/盎司，最低回踩至62.85美元/盎司。COMEX白银开盘于63.76美元/盎司，最高触及63.90美元/盎司，最低63.67美元/盎司。盘面呈现典型的“FOMC决议前极度谨慎”格局——CME数据显示9月加息概率已飙升至92.4%；布伦特原油维持107美元/桶上方；银价在62.80-63.60美元区间弱势震荡，市场静待北京时间周四凌晨美联储9月议息会议终极裁决。

基本面分析

1. 美联储9月加息概率飙升至92.4%，决议悬念几乎消失

美联储政策方面，加息预期在通胀数据与油价飙升的双重推动下已升至接近确定。据CME“美联储观察”最新数据，市场预期美联储9月、10月、12月至少加息1次的概率分别升为92.4%、96%、98.7%。高盛、摩根大通、汇丰已相继将原先的按兵不动或延后加息路径，一并改到9月采取行动。

市场对美联储9月加息1次的定价已较充分，关键变量是9月议息会议上沃什及票委对未来加息预期的引导。基于目前已有信息，美联储在9月加息1次，可能是兼顾市场预期、经济（通胀与就业）、美联储信誉的最优选择。决议核心看点已不在于“是否加息”，而在于沃什是否释放“持续加息”信号——如果9月美联储不加息或者鸽派加息，市场加息预期见顶，或迎来金银买入建仓机会；但如果9月美联储鹰派加息，金银价格或有再度下探的风险。

2. 沙特输油管道停运，布伦特原油重返107美元强化通胀黏性

地缘政治方面，中东局势持续发酵。沙特关键输油管道停运引发市场供应趋紧担忧。交易商及消息人士称，沙特输油管道中断，若数日内不能恢复输送，全球石油供应恐将损失4%。沙特在延布港的储存仅够维持5至7天的出口。也门胡塞武装称，过去24小时内沙特阿拉伯对也门6个省份发动了58次空袭。

受此影响，国际油价集体拉升，布伦特原油期货涨超3%重回107美元/桶，纽约原油期货涨近3%。特朗普重申伊朗战事将在中期选举后结束，届时“汽油价格将会快速下跌”。阿曼宣布推迟原定14日举行的地区会议，伊朗和阿曼原计划向海湾国家通报霍尔木兹海峡通航问题的磋商结果。能源成本持续攀升进一步强化通胀黏性，迫使央行维持高利率甚至继续加息，对白银形成“油价—通胀—高利率”的完整压制链条。

3. 美国8月核心CPI环比0.3%超预期，通胀顽固确认加息逻辑

美国通胀数据释放出顽固信号。上周五公布的数据显示，美国8月核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，创今年4月以来最大单月涨幅。核心CPI同比上涨2.4%，较前值2.5%有所回落，但环比读数确认了短期通胀压力回升。能源、住房和部分服务价格共同推动，其中能源分项受油价上涨推动明显。

数据落地后9月加息概率从数据公布前的约70%飙升至87%以上，近端加息预期基本打满。RJO Futures高级市场策略师指出，通胀数据确认了美联储面临的困境——劳动力市场强劲、能源价格高企、通胀回落缓慢，三者叠加使美联储在9月被迫采取行动的空间大幅收窄。

4. SLV白银ETF持仓持平，机构资金观望情绪浓厚

微观资金面释放出中性信号。截至9月10日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15339.36吨，与前一交易日持平。ETF持仓在银价从67美元上方暴跌至62美元附近的过程中维持不变，表明机构资金既未大规模离场也未积极加仓，仍处于观望状态。

不过，持仓量仍处于15300吨以上的近期中高位区间，显示机构对白银中长期配置意愿并未根本改变。市场静待本周FOMC决议指引方向。

5. 机构：加息预期充分定价，FOMC后走势取决于沃什是否释放持续加息信号

多家机构对短期行情持“利空出尽”的判断。兴业期货研报指出，市场对美联储9月加息1次的定价已较充分，关键变量是9月议息会议上沃什及票委对未来加息预期的引导。微观方面，黄金、白银交易型资金暂无大规模流出迹象，对贵金属估值的负面影响可控。总体看，黄金、白银估值依旧跟随加息预期波动，本周波动率或将放大。如果9月美联储不加息或者鸽派加息，市场加息预期见顶，或迎来金银买入建仓机会；但如果9月美联储鹰派加息，金银价格或有再度下探的风险。

在官方部门持续购入黄金、季节性需求改善及中国投资活动支持下，金价年底前的风险回报正逐渐偏向上行；即使美联储9月加息，银价短线或受实际利率及美元走势影响而回落，但跌幅料有限，整体复苏趋势未必受破坏。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，银价周一在64.47美元附近遇阻后大幅回落至62.85美元收盘，收出上影线较长的大阴线，盘中最低触及62.38美元，一举跌破64美元关键心理关口及50日均线62.58美元。周二亚盘在62.85-63.55美元区间弱势震荡。当前，62.80-63.00美元区域已成为短期关键支撑区间——若能守住该区域上方，则有望企稳后再次向上测试63.80-64.50美元区域；若持续承压下行，则可能进一步回踩61.00-62.00美元寻求支撑。日线MACD指标绿色动能柱持续放量，RSI自42附近回落至35左右，显示日线级别空头动能仍处释放周期，短期银价处于超卖区域。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“高位跳水后低位整固”形态。银价在64.47美元附近遇阻后连续收出多根阴线，最低下探至62.38美元附近，随后在63美元附近窄幅整理。关键支撑区间为62.98-61.04美元，50日均线62.58美元正落在该区间内，是交易者重点关注位置。如果银价有效跌破该支撑，可能进一步下探60美元关口。上方初步阻力65.59美元，其次67.01美元-。银价运行在64.00美元这一关键支撑附近，若卖方推动价格干净利落地跌破该水平，白银可能继续回落至59.20美元至60.86美元之间的下方支撑区域。

解析与日内操作策略

综合来看，白银市场正经历由“美联储9月加息概率飙升至92.4%”、“沙特输油管道停运推高布伦特原油至107美元”与“FOMC决议前市场极度谨慎”多重因素交织驱动的大幅回调行情。CME数据显示市场预期9月、10月、12月至少加息1次的概率分别升为92.4%、96%、98.7%；沙特输油管道中断威胁全球4%石油供应，布伦特原油涨超3%重回107美元/桶；SLV白银ETF持仓持平于15339.36吨。银价自64.47美元高点持续回调至62.85美元附近，短期“加息预期打满+油价破百”双重压制极为明显，62.80-63.00美元关口面临严峻考验。

本周美联储将召开9月议息会议，市场对加息25个基点的定价已高达92.4%。决议核心看点不在于“是否加息”，而在于沃什是否释放“持续加息”信号。若沃什强调加息是一次性调整或暗示后续暂停，银价有望在利空出尽后进一步向上修复并测试64.50-65.00美元；若沃什释放鹰派延续信号，银价可能回踩61.00-62.00美元寻求支撑。在FOMC决议出炉前，银价有望在62.50-64.00美元区间维持宽幅震荡。建议严格控制仓位，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

上方压力位：63.80 / 64.50 / 65.50

下方支撑位：62.50 / 62.00 / 61.00

操作策略

1. 回调短多：若欧盘时段银价回踩至62.50美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于62.00美元下方，目标依次看向63.20、63.80、64.50美元。

2. 阻力位短空：若银价反弹至63.80美元强阻力区域遇阻回落，可考虑轻仓试空，止损设于64.20美元上方，目标依次看向63.00、62.50美元。

3. 突破跟随：若美盘时段银价有效突破64.50美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于64.00美元下方，目标依次看向65.50、66.00美元；若银价有效跌破62.00美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于62.50美元上方，目标依次看向61.00、60.00美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年9月15日周二

① 09:30 中国70个大中城市住宅售价月报

② 10:00 中国8月社会消费品零售总额同比

③ 10:00 中国8月规模以上工业增加值同比

④ 10:00 国新办举行新闻发布会

⑤ 14:00 英国7月三个月ILO失业率

⑥ 14:00 英国8月失业率

⑦ 14:00 英国8月失业金申请人数

⑧ 14:45 法国8月CPI月率终值

⑨ 17:00 德国9月ZEW经济景气指数

⑩ 17:00 欧元区9月ZEW经济景气指数