美财政部干预债市，银价单日暴涨逾6%逼近67关口

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2026-08-21 11:45:09

行情回顾

周三（8月19日），受美联储7月会议纪要鹰派程度弱于预期及美国财政部意外宣布扩大国债回购规模双重提振，现货白银上演V型反转行情。价格开盘于62.73美元/盎司，亚欧盘时段延续弱势，盘中一度跌破63美元关口，最低下探至62.124-62.54美元/盎司。美盘时段受纪要公布及财政部消息推动直线拉升，盘中最高触及67.014美元/盎司，最终收盘于66.93-66.996美元/盎司附近，单日上涨约5.70%-5.82%。日线收出一根下影线极长的大阳线，单日涨幅创近期之最。

周四（8月20日）亚市早盘至午盘，银价在隔夜收盘价附近高开后延续偏强运行。现货白银实时报价67.14美元/盎司附近。日内开盘于66.79美元/盎司，盘中最高触及67.14美元/盎司一线，最低回踩至66.48美元/盎司附近。盘面呈现典型的“纪要落地后高位整固”格局——美联储7月会议纪要显示仅“数名”委员支持7月加息，鹰派程度弱于此前市场预期；美国财政部意外宣布将长期国债回购规模扩大一倍至40亿美元，推动长端收益率快速回落、美元大幅走弱；银价在66-67美元区间高位震荡，短期多头动能强劲。

基本面分析

1. 美联储7月会议纪要鹰派不及预期，加息共识远未形成

北京时间8月20日凌晨，美联储公布7月货币政策会议纪要，成为引爆银价V型反转的核心催化剂。纪要显示，仅“数名”委员支持在7月会议上直接加息，距离形成多数共识仍有较大差距，鹰派程度弱于此前市场预期。与此同时，“许多”委员仍担忧持续高通胀可能影响通胀预期和工资定价，说明进一步加息并未完全退出政策选项。纪要还显示，“多名”官员认为若通胀未能下降则需要加息，“多数”官员仍预计通胀将逐步回落，但承认存在持续高企的风险。

利率期货市场目前仍在定价9月加息概率约为56%，较7月决议后立即出现的82%明显回落。市场认为本次会议纪要没有显示近期加息已形成多数共识，美联储加息预期进一步降温，为白银提供了关键的政策转向预期支撑。

2. 美国财政部扩大国债回购规模，长端利率急挫美元走弱

更重要的市场变化来自美国财政部的意外政策干预。美联储会议纪要公布前，美国财政部宣布将长期名义国债回购规模扩大一倍至40亿美元，此前每次操作最高规模为20亿美元。

消息公布后，美元指数大幅下跌0.86%，收报98.796，为6月以来首次跌破99大关。美债收益率急挫——10年期美债收益率回落至4.6%附近，30年期收益率回落至5.2%附近。实际利率回落与美元走弱成为白银大涨的主要驱动。市场人士指出，实际利率压力下降，盖过了会议纪要中的鹰派信号，成为白银当日最重要的支撑因素。

3. 美伊谈判全面停滞，霍尔木兹海峡对峙持续升级

地缘政治方面，美伊60天谈判窗口期于8月17日正式届满后，双方对峙持续升级。伊朗方面表示，在美国违反谅解备忘录后，伊朗未与美国进行任何直接对话，双方会谈已暂停。据报道，美国总统特朗普已指示美方谈判团队停止与伊朗方面接触。伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡问题举行的会谈与美国无关。

与此同时，伊朗议员表示即将与阿曼发布联合声明，宣布一条海峡新通道；伊方称若利益受损，将通过提高霍尔木兹海峡关税等方式反制。特朗普则暗示可能将在本周推出针对伊朗的重大制裁措施。霍尔木兹海峡商业航运活动仍然受到明显限制，能源价格维持高位，布伦特原油报91.02美元/桶，WTI原油报84.94美元/桶。美伊对峙持续紧绷，地缘风险溢价持续为白银提供底部支撑。

4. SLV白银ETF持仓高位回落，机构资金获利了结迹象显现

微观资金面释放出谨慎信号。截至8月19日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15275.59吨，较前一交易日减少67.46吨。此前8月18日持仓量为15343.05吨（增加70.27吨）。ETF持仓在短暂大幅增加后出现明显回落，表明在银价从62美元低点暴力拉升至67美元上方的过程中，部分机构资金选择获利了结。

不过，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量维持高位。贵金属板块整体资金面出现一定分化，白银端短期面临获利回吐压力。

5. 机构：实际利率下降与美元走弱共振，白银短期偏强运行

多家机构对短期行情转向偏乐观态度。FOMC会议纪要显示仅“数名”委员支持7月加息，鹰派程度弱于此前市场预期；财政部扩大长期国债回购后，美债收益率和美元同步下降，迅速改善白银的金融属性。纪要鹰派不及预期叠加长端利率快速回落，白银重新获得政策与实际利率共振支撑。

市场分析人士认为，白银日内涨幅约4%，表现继续强于黄金。当前市场交易的核心已经从单纯判断美联储是否加息，转向美国政策是否通过干预债券市场压低实际融资成本。白银因此同时获得低利率、弱美元以及地缘和政策不确定性溢价支撑。短期白银仍偏强，长端收益率回落和美元走弱有利于继续释放其金融属性弹性。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，银价周三在62.124美元附近获得支撑后单日暴涨至66.975美元收盘，收出下影线极长的大阳线，盘中最高触及67.014美元，单日涨幅约5.82%。周四亚盘在66.48-67.14美元区间高位整固，短期反弹势头极为强劲。当前，66.00-66.50美元区域已成为短期关键支撑平台——若能守住该区域上方，则有望进一步向上测试67.50-68.00美元区域；若冲高回落，则可能回踩65.00-65.50美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱急剧放量，RSI快速攀升至65上方，显示日线级别多头动能极为强劲，但短线急涨后需警惕技术性回调风险。

4小时级别：

4小时图呈现清晰的“V型反转”形态。银价在62.124美元附近获得支撑后连续收出多根大阳线，已突破所有短期均线压制，MACD指标红色动能柱急剧放量，显示短线多头动能极为强劲。技术形态显示，上方短期阻力位于67.50-68.00美元区域，若银价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战68.50-69.00美元区间；下方初步支撑位于65.50-66.00美元一带，强支撑位于64.50-65.00美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，白银市场正经历由“美联储7月会议纪要鹰派程度弱于预期”、“美国财政部扩大国债回购规模引爆长端利率急挫”与“美元指数跌破99大关”多重因素交织驱动的爆发性上涨行情。FOMC会议纪要显示仅“数名”委员支持7月加息，鹰派程度弱于市场预期；美国财政部意外宣布将长期国债回购规模扩大一倍至40亿美元，10年期美债收益率回落至4.6%附近，美元指数大跌0.86%至98.796。美伊谈判全面停滞，霍尔木兹海峡对峙持续；SLV白银ETF持仓减少67.46吨至15275.59吨。银价自62.124美元低点单日暴涨至67美元上方，逼近67美元整数关口，单日涨幅创近期之最。

银价经历单日暴涨后，短期“纪要鹰派不及预期+财政部回购”双驱动特征明显，技术指标进入超买区域，存在技术性回调需求，但中期上行趋势已经确立。今晚将公布美国至8月15日当周初请失业金人数，数据表现可能对银价产生短线扰动。在经历暴力拉升后，银价有望在66-67.50美元区间维持高位偏强震荡。建议严格控制仓位，等待回调后的二次入场机会，避免盲目追高。

上方压力位：67.50 / 68.00 / 68.50

下方支撑位：66.00 / 65.50 / 65.00

操作策略

1. 回调短多：若欧盘时段银价回踩至66.00美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于65.50美元下方，目标依次看向66.80、67.50、68.00美元。

2. 阻力位短空：若银价快速拉升至67.50美元强阻力区域遇阻回落，可考虑极轻仓试空，止损设于68.00美元上方，目标依次看向66.80、66.00美元。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月20日周四

① 待定阿里巴巴公布财报

② 09:00 中国7月Swift人民币在全球支付中占比

③ 09:00 中国至8月20日一年期贷款市场报价利率

④ 09:30 澳大利亚7月季调后失业率

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