美伊僵局施压叠加纪要前获利了结，金价4小时级别震荡

伦敦金开户指南
2026-08-20 13:43:12

行情回顾

周二（8月18日），受美伊霍尔木兹海峡僵局持续升级及美联储议息会议纪要前夕获利盘集中涌出双重打压，现货黄金大幅冲高后深度回落。价格开盘于4384.86美元/盎司，亚盘时段一度拉升突破4430美元关口，盘中最高触及4436美元/盎司。随后因特朗普宣称霍尔木兹海峡为“美国新领土”及阿联酋宣布暂停与伊朗贸易，中东紧张局势急剧升温引发油价大涨，抵消了近期通胀降温与就业疲软带来的利好，金价持续回落。美盘时段加速下跌，最低下探至4329美元/盎司，最终收盘于4332.69美元/盎司附近。日线收出一根带长上影线的大阴线，盘中振幅逾107美元，单日跌幅约1.86%-1.89%，4430美元上方抛压极为沉重。

周三（8月19日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜收盘价附近低开后延续弱势整理。现货黄金实时报价4353美元/盎司附近。日内开盘于4333.48美元/盎司，盘中最高触及4346.79美元/盎司，最低回踩至4323.99美元/盎司。COMEX黄金开盘于4391.40美元/盎司。盘面呈现典型的“FOMC纪要前弱势整固”格局——美伊60天谈判窗口期于8月17日届满且未取得实质进展，特朗普宣称霍尔木兹海峡为“美国领土”并威胁若阿曼阻碍将对其实施轰炸，阿联酋宣布暂停与伊朗的贸易、商业及金融交易；市场对美联储9月加息概率维持在30%附近低位；金价在4320-4350美元区间弱势整理，市场焦点正转向北京时间周四凌晨美联储7月议息会议纪要。

基本面分析

1. 美伊60天谈判窗口期届满，中东紧张局势急剧升级

地缘政治方面，美伊博弈在8月17日迎来关键节点后持续恶化。美国和伊朗6月中旬签署的谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期于8月17日正式期满，双方在霍尔木兹海峡通行权等核心问题上严重分歧，未取得实质性进展。美国总统特朗普8月17日明确表示不寻求延长与伊朗的谅解备忘录，并宣称霍尔木兹海峡即将成为“美国领土”。特朗普还威胁称，若阿曼阻碍美方重开霍尔木兹海峡，将对其实施轰炸。

伊朗方面立场同样强硬。伊朗议会议长卡利巴夫表示，在华盛顿满足条件前海峡将继续关闭。伊朗警告若美国未能在数周内全面落实临时和平协议，或将升级局势。阿联酋8月18日宣布暂停与伊朗的贸易、商业及金融交易。与此同时，伊朗与阿曼正就联合声明文本交换意见，卡塔尔表示正等待阿曼与伊朗就霍尔木兹海峡问题达成协议，以推动美伊恢复谈判。中东紧张局势急剧升温，抵消了近期美国通胀降温与就业疲软对金价的支撑。油价大涨刷新两周新高，引发市场对通胀上升及美联储进一步加息的担忧，导致金价冲高后大幅回落。

2. 美联储9月加息概率维持30%低位，高盛明确预测“不加息”

美联储政策方面，加息预期在近期一连串疲软经济数据公布后已大幅回落。据CME期货市场数据显示，交易员预估美联储9月会议加息25个基点的概率仅约30%。而一个月前，市场对9月加息的定价超过50%。

在美联储7月会议纪要发布前夕预测，结合最新的经济数据，下月联邦公开市场委员会不会有足够多委员转向鹰派立场，不足以触发加息。由于零售销售数据疲软、就业数据令人失望以及通胀数据持续放缓，美联储在9月会议上加息的可能性“极低”。除非即将公布的8月经济数据出现意外剧烈异动，否则美联储将维持利率不变。

不过，美联储内部鹰派声音依然存在。克利夫兰联储主席哈马克提出疑问：“我们需要以多快速度实现2%通胀目标？我们或许最终能达成，但如果还要再花三四年，这可以接受吗？”美联储理事沃勒与库克近期表态称，除非通胀快速降温，否则将支持加息。美联储内部分歧持续扩大。北京时间周四凌晨将公布美联储7月议息会议纪要，市场期待从中获取政策路径的进一步线索。

3. 10年期美债收益率升至4.75%，油价上涨引发通胀担忧

美债收益率方面，10年期美债收益率一度升至4.75%，创2025年1月以来新高。美债收益率的持续攀升，反映了市场对通胀前景的持续担忧以及美国财政赤字扩大的预期，在一定程度上限制了金价的上行空间。

油价方面，受美伊停火协议希望消退及中东紧张局势加剧影响，油价上涨刷新两周新高。油价反弹引发市场对通胀上升及美联储进一步加息的担忧，成为压制金价的重要因素。

4. SPDR黄金ETF持仓高位回落，机构资金获利了结迹象显现

微观资金面释放出谨慎信号。截至8月18日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1025.24吨，较前一交易日减少5.42吨。此前8月17日持仓量为1030.66吨（增加7.13吨），此次高位回落表明在金价冲高4436美元失败并大幅回落后，部分机构资金选择获利了结或减仓观望。SPDR持仓的减少在一定程度上削弱了金价的微观资金面支撑。

与此同时，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量较前一交易日增加70.27吨至15343.05吨。贵金属板块整体资金面出现一定分化，黄金端短期面临获利回吐压力，白银端机构资金仍在流入。

5. 机构：金价短期面临调整压力，纪要前震荡整理为主

多家机构对短期行情持谨慎态度。市场分析指出，黄金周二短暂冲高后遇阻下跌，主要因中东紧张局势加剧，抵消了美联储加息预期降温在短期内带来的影响。美国CPI与PPI数据双双回落、非农新增就业人数下滑，令市场对美联储9月加息的预期降温，为黄金提供了重要支撑，但中东紧张局势加剧引发油价大涨，导致黄金冲高回落。

技术面显示，黄金反弹遇阻，走势继续保持高位区间震荡。5日均线金叉下拐，有形成死叉趋势，MACD指标金叉下拐，KDJ指标死叉向下，RSI指标小幅死叉，短期技术面显示黄金多次冲高遇阻后走势存在调整需求。虽然从长期看美国的债务问题支持对黄金的购买兴趣，但从短期来看，技术压力下金价仍面临回落压力。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，金价周二在4436美元附近遇阻后大幅回落至4332.69美元收盘，收出带长上影线的大阴线，单日跌幅约1.86%，盘中振幅逾107美元。4430美元上方抛压极为沉重，连续两日冲高4430-4436美元失败后，短期多头动能明显衰竭。周三亚盘在4323.99-4346.79美元区间弱势整理，重心较隔夜收盘有所下移。当前，4320-4340美元区域已成为短期多空争夺的关键区间——若能守住该区域上方，则有望企稳后再次向上测试4350-4380美元区域；若持续承压下行，则可能进一步回踩4280-4300美元寻求支撑。日线MACD指标红色动能柱持续收敛，快慢线有形成死叉迹象，RSI自60附近回落至50下方，显示日线级别多头动能显著减弱，短期回调压力持续释放。

4小时级别：

4小时图呈现“冲高回落”的震荡下行形态。金价在4436美元附近遇阻后连续回落至4323美元附近，已跌破布林带中轨支撑，MACD指标在零轴上方死叉后绿色动能柱开始放量，显示短线空头动能正在释放。技术形态显示，上方短期阻力位于4350-4380美元区域，若金价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战4400-4435美元区间；下方初步支撑位于4310-4320美元一带，强支撑位于4280-4300美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，黄金市场正经历由“美伊60天谈判窗口期届满引爆中东紧张局势急剧升级”、“油价大涨引发通胀担忧”与“FOMC纪要前获利了结”多重因素交织驱动的大幅回调行情。美伊谅解备忘录所设定的60天谈判窗口期于8月17日期满，特朗普宣称霍尔木兹海峡为“美国领土”并威胁轰炸阿曼，阿联酋宣布暂停与伊朗贸易，中东局势持续恶化；油价上涨刷新两周新高，引发通胀担忧；CME数据显示9月加息概率维持在30%附近；SPDR黄金ETF持仓减少5.42吨至1025.24吨。金价自4436美元高点大幅回落至4323美元附近整理，短期“地缘僵局+油价上涨”对金价形成压制，4430美元上方抛压极为沉重。

北京时间周四凌晨美联储将公布7月议息会议纪要，市场期待从中获取利率走向的进一步线索。若纪要释放鸽派信号，金价有望企稳反弹并向4350-4380美元修复；若纪要强调通胀粘性或鹰派立场超预期，金价可能进一步回踩4280-4300美元寻求支撑。在纪要出炉前，金价有望在4300-4350美元区间维持弱势震荡。建议严格控制仓位，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

上方压力位：4350 / 4380 / 4400

下方支撑位：4320 / 4300 / 4280

操作策略

1. 回调短多：若欧盘时段金价回踩至4300-4310美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4280美元下方，目标依次看向4330、4350、4380美元。

2. 阻力位短空：若金价反弹至4385美元阻力区域遇阻回落，可考虑轻仓试空，止损设于4395美元上方，目标依次看向4350、4330美元。

3. 突破跟随：若美盘时段金价有效突破4385美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4360美元下方，目标依次看向4400 440美元；若金价有效跌破4300美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4320美元上方，目标依次看向4250、4220美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月19日周三

① 14:00 英国7月CPI月率

② 14:00 英国7月零售物价指数月率

③ 15:10 欧洲央行行长拉加德出席讨论会

④ 16:00 欧元区6月季调后经常帐