美伊僵局升级，银价高位大幅回落失守63

行情回顾

周二（8月18日），受美伊霍尔木兹海峡僵局持续升级及全球长端利率飙升双重打压，现货白银大幅冲高后深度回落。价格开盘于65.89美元/盎司，亚盘时段一度拉升突破66.50美元/盎司，盘中最高触及66.54美元/盎司。随后因特朗普明确表示未来无计划与伊朗会谈、阿联酋宣布暂停与伊朗一切贸易及10年期美债收益率持续攀升，银价持续走低，最低回踩至64.75美元/盎司，最终收盘于63.30美元/盎司附近，较前一交易日大幅下跌3.74%。日线收出一根上影线较长的大阴线，连续两日冲高66.50美元失败后遭遇集中抛售，单日跌幅创近期之最。

周三（8月19日）亚市早盘至午盘，银价在隔夜收盘价附近低开后延续弱势。现货白银实时报价65.13美元/盎司附近。日内开盘于62.74美元/盎司，盘中最高触及63.50美元/盎司-，最低回踩至62.58美元/盎司。盘面呈现典型的“FOMC纪要前弱势整固”格局——美伊60天谈判窗口期于8月17日正式届满后，特朗普明确表示“目前并未与伊朗进行任何会谈，未来也无相关计划”，阿联酋宣布暂停与伊朗一切贸易、商业及金融交易；全球长端利率持续走高，30年期美债收益率再创2007年以来新高；银价在62.50-63.50美元区间弱势整理，市场焦点正转向北京时间周四凌晨美联储7月议息会议纪要。

基本面分析

1. 美伊60天谈判窗口期届满，地缘对峙急剧升级

地缘政治方面，美伊博弈在8月17日关键节点后持续恶化。美国总统特朗普8月18日明确表示，目前并未与伊朗进行任何会谈，未来也无相关计划，美国对伊朗海上封锁措施继续全面有效执行。伊朗议会议长卡利巴夫同日表示，在美国解除对伊朗财产冻结、解除石油制裁、停止所有战线的军事威胁与行动以及满足谅解备忘录的其他条件之前，霍尔木兹海峡不会开放。阿联酋外交部宣布，由于地区局势升级，已暂停与伊朗一切贸易、商业和金融交易。

美伊双方立场针锋相对，霍尔木兹海峡封锁状态延续，地缘风险溢价持续存在。受此影响，国际油价连续第三个交易日上涨，纽约原油收于84.94美元/桶，布伦特原油收于91.02美元/桶-。油价上涨推升通胀预期，强化了美联储维持高利率乃至再度加息的预期，通过美债收益率渠道对银价形成压制。

2. 全球长端利率飙升，30年期美债收益率再创2007年以来新高

全球债券市场遭遇抛售，长端利率持续走高成为压制银价的核心因素。欧美长债收益率同步上行，30年期美债收益率再创2007年以来新高，德债收益率刷新2011年以来高位，长端利率抬升直接推高黄金和白银的机会成本，对贵金属估值形成强压制。美国10年期国债利率收于4.72%，较前一交易日上升0.05个百分点。

长端利率的持续飙升反映了市场对通胀前景的持续担忧以及美国财政赤字扩大的预期。在全球流动性收紧预期升温的背景下，无息资产白银面临显著的估值压力。

3. 美联储9月加息概率维持35%附近，纪要成关键变量

美联储政策方面，加息预期在近期疲软经济数据公布后虽已大幅回落，但地缘局势引发的油价上涨正在侵蚀此前的通胀降温成果。截至8月18日，市场预计美联储9月加息25个基点的概率约为35%，维持利率不变的概率接近65%。美元指数维持在99美元上方横盘震荡，对银价构成持续约束。

北京时间周四凌晨将公布美联储7月议息会议纪要，市场期待从中获取政策路径的进一步线索。若纪要释放鸽派信号，银价有望企稳反弹；若纪要强调通胀粘性或鹰派立场超预期，银价可能进一步承压。

4. 白银ETF持仓大幅增加70.27吨，机构资金逆势布局

微观资金面释放出积极信号。截至8月18日，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust持仓量为15343.05吨，较前一交易日大幅增加70.27吨。此前8月17日持仓量为15272.78吨（减少39.35吨）。ETF持仓在短暂减少后出现大幅增加，表明在银价从66.50美元上方大幅回落至63美元附近的过程中，部分机构资金选择逆势逢低布局而非恐慌离场。

全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1030.66吨，较前一交易日增加7.13吨。贵金属板块整体资金面出现一定分化，白银端机构资金逆势加仓意愿显现。

5. 机构：长端利率压制明显，纪要前宽幅震荡为主

多家机构对短期行情持谨慎态度。国信期货指出，全球长端利率持续走高是本次回落的核心压制，30年期美债收益率再创2007年以来新高，长端利率抬升直接推高黄金的机会成本，对贵金属估值形成强压制。地缘层面，美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡封锁状态延续，中东风险持续发酵。短期来看，多空因素交织下盘面波动放大，整体仍维持宽幅震荡格局。

由于地缘局势再次出现升温迹象，市场风险情绪有所滋生，但看多逻辑并未出现明显变化，维持谨慎偏多观点。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，银价周二在66.54美元附近遇阻后大幅回落至63.30美元收盘，收出上影线较长的大阴线，单日跌幅达3.74%，连续两日冲高66.50美元失败后遭遇集中抛售，短期多头动能明显衰竭-。周三亚盘在62.58-63.50美元区间弱势整理。当前，63.00-63.50美元区域已成为短期多空争夺的关键区间——若能守住该区域上方，则有望企稳后再次向上测试64.50-65.00美元区域；若持续承压下行，则可能进一步回踩62.00-62.50美元寻求支撑。技术指标方面，14日RSI自59.32回落至50下方，MACD红色动能柱持续收敛，显示日线级别多头动能显著减弱，短期回调压力持续释放。

4小时级别：

4小时图呈现“冲高回落”的震荡下行形态。银价在66.54美元附近遇阻后连续回落至62.58美元附近，已跌破布林带中轨及9日均线支撑。MACD指标在零轴上方死叉后绿色动能柱持续放量，显示短线空头动能正在释放。技术形态显示，上方短期阻力位于64.00-64.50美元区域，若银价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战65.00-65.50美元区间；下方初步支撑位于62.50-63.00美元一带，强支撑位于62.00-62.50美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，白银市场正经历由“美伊60天谈判窗口期届满后地缘对峙急剧升级”、“全球长端利率飙升”与“FOMC纪要前避险情绪升温”多重因素交织驱动的大幅回调行情。特朗普明确表示无计划与伊朗会谈，阿联酋暂停与伊朗贸易，霍尔木兹海峡封锁状态延续；30年期美债收益率再创2007年以来新高，10年期美债收益率升至4.72%；CME数据显示9月加息概率维持在35%附近；SLV白银ETF持仓逆势增加70.27吨至15343.05吨。银价自66.54美元高点大幅回落至62.58美元附近整理，短期“地缘僵局+利率飙升”双重压制明显，63美元关口失守后短期多头动能显著衰减。

北京时间周四凌晨美联储将公布7月议息会议纪要，市场期待从中获取利率走向的进一步线索。若纪要释放鸽派信号，银价有望企稳反弹并向64-65美元修复；若纪要强调通胀粘性或鹰派立场超预期，银价可能进一步回踩62美元甚至61美元寻求支撑。在纪要出炉前，银价有望在62.50-64.00美元区间维持弱势震荡。建议严格控制仓位，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

上方压力位：64.00 / 64.50 / 65.00

下方支撑位：62.50 / 62.00 / 61.50

操作策略

1. 回调短多： 若欧盘时段银价回踩至62.50-62.80美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于62.00美元下方，目标依次看向63.50、64.00、64.50美元。

2. 阻力位短空： 若银价反弹至64.80美元阻力区域遇阻回落，可考虑轻仓试空，止损设于65.20美元上方，目标依次看向63.00、62.50美元。

3. 突破跟随： 若美盘时段银价有效突破65.00美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于64.00美元下方，目标依次看向65.50、66.00美元；若银价有效跌破62.50美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于62.80美元上方，目标依次看向61.50、61.00美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年8月19日 周三

① 14:00 英国7月CPI月率

② 14:00 英国7月零售物价指数月率

③ 15:10 欧洲央行行长拉加德出席讨论会

④ 16:00 欧元区6月季调后经常帐

⑤ 17:00 欧元区7月CPI年率终值

⑥ 17:00 欧元区7月CPI月率终值

⑦ 19:00 快手举行财报电话会

⑧ 22:30 美国至8月14日当周EIA原油库存

⑨ 22:30 美国至8月14日当周EIA库欣原油库存

⑩ 22:30 美国至8月14日当周EIA战略石油储备库存

⑪ 次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要