加息预期飙至92.4%叠加沙特管道停运，金价静待FOMC决议

伦敦金开户指南
2026-09-17 13:36:57

行情回顾

周二（9月15日），受FOMC决议前空头回补及4250美元支撑位买盘推动，现货黄金探底回升后微幅收跌。价格开盘于4294.79美元/盎司，亚欧盘时段延续弱势，一度下探至4261.24美元/盎司，随后受逢低买盘推动震荡回升，最高触及4316.01美元/盎司。美盘时段再度承压回落，最终收盘于4293.52美元/盎司，微跌0.12%，勉强守在50日均线上方。COMEX黄金期货收跌0.43%，报4333.4美元/盎司。

周三（9月16日）亚市早盘至午盘，金价在隔夜收盘价附近低开后持续拉涨，重返4300美元关口上方。现货黄金实时报价4331美元/盎司附近。伦敦金现开盘于4294.79美元/盎司，盘中最高触及4316.01美元/盎司，最低下探至4274.80美元/盎司。COMEX黄金开盘于4333.50美元/盎司，最高触及4339.50美元/盎司，最低4315.20美元/盎司。盘面呈现典型的“FOMC决议前极度谨慎”格局——CME数据显示9月加息概率已飙升至92.4%，布伦特原油维持108美元/桶上方，金价在4270-4335美元区间宽幅震荡，市场静待北京时间周四凌晨美联储9月议息会议终极定调。

基本面分析

1. 美联储9月加息概率飙升至92.4%，FOMC内部投票或现历史性胶着

美联储政策方面，加息预期在通胀数据与油价飙升的双重推动下已升至接近确定。据CME“美联储观察”最新数据，美联储到9月维持利率不变的概率仅为7.6%，累计加息25个基点的概率高达92.4%。美联储9月15日至16日议息会议正在进行中，利率市场定价显示加息概率已飙升至接近90%，属于充分定价范围。

本次决议的最大看点在于FOMC内部投票格局。第一财经记者汇总发现，在联邦公开市场委员会12位委员中，对于是否加息的分歧可能远超过7月会议，而美联储主席沃什的一票可能将决定最终是否加息。上次议息会议中投票赞成加息的三位票委预计将坚持立场：克利夫兰联储主席哈玛克主张立刻加息25个基点；明尼阿波利斯联储主席卡什卡利持续警示通胀粘性；达拉斯联储主席洛根认为需要更高利率压制需求。此外，监管副主席鲍曼、理事巴尔和库克三人均有投票赞成加息的理由，形成“6:5:1”的胶着格局。摩根大通经济学家发出警告：如果美联储主席反复强硬表态不能容忍通胀，却没有任何行动支撑，美联储的机构公信力会受损。

2. 沙特东西向输油管道停运，布伦特原油维持108美元强化通胀黏性

地缘政治方面，沙特关键输油管道停运引发供应趋紧担忧。沙特东西向输油管道通往红海沿岸的延布枢纽，日输送能力约700万桶，自伊朗战争导致波斯湾出口受阻以来，这条管道已成为绕行霍尔木兹海峡的重要通道。美联社援引地区官员报道称，该管道将停运数周，延布库存仅可支撑5到7天出口，若停运时间更长将造成“巨大冲击”。

与此同时，伊斯兰革命卫队发表声明，超级油轮“阿尔加亚”号途经霍尔木兹海峡时遇水雷爆炸，强调海峡仍处于伊朗控制之下。国际油价持续走高，布伦特原油期货价格涨2.70%报108.535美元/桶，WTI原油期货价格涨3.43%报104.870美元/桶。能源成本持续攀升进一步强化通胀黏性，迫使美联储维持高利率甚至继续加息，对黄金形成“油价—通胀—高利率”的完整压制链条。

3. 美国8月核心CPI环比0.3%超预期，通胀顽固确认加息逻辑

美国通胀数据持续释放顽固信号。上周五公布的数据显示，美国8月核心CPI环比上涨0.3%，高于市场预期的0.2%，创今年4月以来最大单月涨幅。核心CPI同比上涨2.4%，较前值2.5%有所回落，但环比读数确认了短期通胀压力回升。能源、住房和部分服务价格共同推动，其中能源分项受油价上涨推动明显。

数据落地后9月加息概率从数据公布前的约70%飙升至92%以上，近端加息预期基本打满。德意志银行认为支持加息的理由十分充分：经济增长维持稳健，劳动力市场回暖且显现一定收紧迹象；PCE通胀回落至目标区间的迹象并不明显。包含能源价格在内的前瞻性指标显示，通胀高于目标水平的状态大概率还会持续一段时间。

4. SPDR黄金ETF持仓小幅增加，机构资金逢低布局迹象显现

微观资金面释放出边际积极信号。截至9月15日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量为1050.277吨，较前一交易日增加2.852吨。此前9月14日持仓量为1047.425吨，维持不变。SPDR持仓在连续多日持稳后出现增持，表明在金价回落至4250-4300美元区间后，部分机构资金选择逢低布局而非持续离场。

全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量较前一交易日减少25.28吨。贵金属板块整体资金面出现一定分化，黄金端机构资金开始回流，白银端短期仍面临获利回吐压力。

5. 机构：加息预期充分定价，FOMC后走势取决于沃什是否释放持续加息信号

多家机构对短期行情持“利空出尽”的判断。Natixis经济学家预计，美联储主席沃什将宣布加息，旨在推动去通胀，将政策利率上调至4.0%的上限。沃什为加息打开窗口，但保留充分弹性，本周两种结果都具备合理性。

市场已充分定价近端加息预期，只要美联储不释放持续加息信号，黄金利空出尽后有望触底回升。在官方部门持续购入黄金、季节性需求改善及中国投资活动支持下，金价年底前的风险回报正逐渐偏向上行；即使美联储9月加息，金价短线或受实际利率及美元走势影响而回落，但跌幅料有限。

技术面分析

日线级别：

日线图显示，金价周一在4347美元附近遇阻后大幅回落至4298美元收盘，收出上影线较长的大阴线，盘中最低触及4253.62美元，创8月7日以来近五周新低。周二在4261.24美元附近获得支撑后探底回升，收出下影线较长的十字星形态，收盘于4293.52美元，勉强守在50日均线上方。周三亚盘自4294.79美元低开后持续拉涨至4331美元附近。当前，4270-4300美元区域已成为短期关键支撑区间——若能守住该区域上方，则有望企稳后再次向上测试4330-4350美元区域；若持续承压下行，则可能进一步回踩4230-4250美元寻求支撑。日线MACD指标绿色动能柱持续放量，RSI自35附近小幅回升至40左右，显示日线级别空头动能仍占主导，但短期金价处于超卖后的技术性修复阶段。

4小时级别：

4小时图呈现“探底回升”的震荡整固形态。金价在4253美元附近获得支撑后连续反弹至4330美元上方，MACD指标绿色动能柱有所收敛，显示短线空头动能有所减弱。技术形态显示，上方短期阻力位于4335-4350美元区域，若金价能够有效突破并站稳，将进一步向上挑战4370-4400美元区间；下方初步支撑位于4280-4300美元一带，强支撑位于4250-4270美元区域。

解析与日内操作策略

综合来看，黄金市场正经历由“美联储9月加息概率飙升至92.4%”、“沙特输油管道停运推高布伦特原油至108美元”与“FOMC决议前市场极度谨慎”多重因素交织驱动的震荡整固行情。CME数据显示9月加息概率已高达92.4%，FOMC内部投票格局或现“6:5:1”历史性胶着，沃什的一票可能决定最终结果；沙特东西向输油管道停运，日输送能力约700万桶，布伦特原油涨2.70%报108.535美元/桶；SPDR黄金ETF持仓增加2.852吨至1050.277吨，机构资金逢低布局迹象显现。金价自4253美元低点探底回升至4331美元附近，短期“加息预期打满+油价破百”双重压制极为明显，但4250-4270美元区域显示较强承接意愿。

北京时间周四凌晨将公布美联储9月利率决议及沃什新闻发布会，市场对加息25个基点的定价已高达92.4%。决议核心看点不在于“是否加息”，而在于沃什是否释放“持续加息”信号，以及点阵图对2027年利率路径的指引。若沃什强调加息是一次性调整或暗示后续暂停，金价有望在利空出尽后进一步向上修复并测试4350-4400美元；若沃什释放鹰派延续信号或点阵图显示更多加息预期，金价可能回踩4250美元甚至4200美元寻求支撑。在FOMC决议出炉前，金价有望在4280-4350美元区间维持宽幅震荡。建议严格控制仓位，等待方向进一步明朗后再顺势跟进。

上方压力位：4335 / 4350 / 4370

下方支撑位：4300 / 4280 / 4250

操作策略

1. 回调短多：若欧盘时段金价回踩至4260美元支撑区域企稳，可考虑轻仓尝试多单，止损设于4250美元下方，目标依次看向4300、4335、4350美元。

2. 阻力位短空：若金价反弹至4340美元强阻力区域遇阻回落，可考虑轻仓试空，止损设于4350美元上方，目标依次看向4310、4290美元。

3. 突破跟随：若美盘时段金价有效突破4350美元阻力并站稳，可考虑轻仓追多，止损设于4320美元下方，目标依次看向4370、4400美元；若金价有效跌破4250美元支撑且反弹无力，可考虑轻仓追空，止损设于4280美元上方，目标依次看向4220、4200美元。具体操作需根据盘中即时信号灵活调整。

4. 风险提示：北京时间周四凌晨美联储9月利率决议及沃什新闻发布会前后市场波动可能急剧放大，建议严格设好止盈止损，规避政策信号冲击带来的潜在剧烈波动。美伊局势持续升级，沙特输油管道停运，胡塞武装与沙特冲突加剧，布伦特原油维持108美元上方，任何突发消息都可能引发市场剧烈波动。持仓不宜过重。

（注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。）

今日重点关注的财经数据与事件：2026年9月16日周三

① 14:00 英国8月CPI月率

② 14:00 英国8月零售物价指数月率

③ 15:00 欧盟委员会主席冯德莱恩发表盟情咨文